长新[鸿利资本]高原:磨炼内心,相信周期的力量

“[鸿利资本]一个真正的投资者将观察当前表明未来前景的事实,并在未来的形势面前采取行动。”采访长源的发展部主任高远,几十年前他谈到投资大师伯纳德巴鲁克的投资理念。

高远的内心实际上是一个冷静而执着的人,他的投资风格充满个性。高原认为,要做好投资,必须克服高位贪婪和低层次的恐惧,做好“红利资本”的认识和做法,稳步前进。

谈到下半年的投资布局,高原认为,许多投资者目前所追求的“核心资产”的核心逻辑是房地产自“红利资本”以来就有超级牛市,但房地产行业将进入下行周期,因此需要警惕核心资产的减弱。在他看来,技术行业有投资机会,依赖于自己的工业周期和高股息收益率的行业。

投资风格应与个人人格一致

高原认为,作为一个有偏见的经理人,选择观望股票价格何时偏离价值可以有效避免高位,但往往错过了[鸿利资本]的趋势机会。

自今年年初以来,白酒行业增长惊人,在所有行业中排名第一。他说,在年初,他确实关注了白酒库存。当估值很低时,他已经做了布局。然而,大智慧股在估值期内有小幅上涨空间。我没想到大智慧股的季度估值会增加。超过预期。

高远坦率地说:“我的风格在牛市中更加”失败“,所以我也在考虑是否要增加牛市的趋势操作。最后,高原选择坚持自己的原始心态,“部分保守性和价值投资的概念”。这是一场比赛,追逐上下只会在泡沫市场中迷失自我,相信并坚持其投资框架,是[鸿利资本]的经理。“

谈到自己的投资框架和制度,高元从大智股的角度介绍。

首先,基本基本面必须对[鸿利资本]有一个基本判断,同时需要详细的中观行业和微观[鸿利资本]数据来确认,以有效提高中标率;其次,在行业配置方面,市场上流行的PB-ROE系统从长远来看是有效的,但难点在于对繁荣或ROE趋势的判断,尤其是中期(几个季度甚至是年度)呈上升趋势,比估值便宜。更重要的是;最终,个股选择成为各个行业领域的领导者,他们必须对[鸿利资本]进行深入研究,以更加关注其长期竞争力和现金流。

高原管理[鸿利资本]的投资组合具有[鸿利资本]的独特特征——行业分散,个股集中度不高。他认为,行业多元化对于投资组合的退出管理非常重要,而且个股集中度不高的原因是股票超过6%的股票标准非常高,而且会是当研究非常彻底时举行。不容忽视。目前,[鸿利资本]的情况相对较低,财务去杠杆化。个股风险上升也使得股票仓位变得更加困难。

磨心:慢得快

在接受高原的采访时,记者认为,近红外股票年度“红利之都”的管理经验使他更加冷静和纯洁。他强调速度没有达到速度,[鸿利资本]管理人员不应该在市场上进行高频趋势操作以迅速成名,“更好[鸿利资本]更有可能引起持有者的心态损失很大。速度很慢。“加强投资框架,根据风险收益比选择投资目标。长期利润率不会令人失望,可以为持有人作出应有的贡献。“

正是从责任感,自称是在牛市“亏损”,但期待牛市的到来。 “去年我的排名很好,但是持有者都有亏损。我的心很尴尬。虽然今年的表现排名并不是那么好,但持有者的收入是积极的,我心里更舒服。”

在谈到宏观战略研究的经验时,高原的评价是非常客观的。 “自上而下的研究率并不高,但作为宏观战略的宏力资本的经理仍然需要利用宏观和中小企业来提高中标率。去年我依靠[红利基金]基本判断和中观微观验证规避了许多风险增加的行业,因此宏观分析有助于投资框架的构建和投资业绩的提升。“

风格转换:相信循环的力量

今年[鸿利资本],A股[鸿利资本]横扫[鸿利资本]阴霾,主要指数普遍呈现红色,“牛市上涨”正在重新受到关注。高原认为,牛市的起源不应该遥远,真正的底部不会低于[鸿利资本]的2440点。今年,A股将呈现N形趋势。春季春假过后,由于外部环境的不确定性,政策收紧趋势,市场在5月回调后出现震荡格局。 [鸿利资本]整体[鸿利资本]主要由核心资产驱动,核心资产背后是房地产的超级周期。自[鸿利资本配置]以来,[鸿利资本]一轮房地产周期已维持近四年,后续低于预期的可能性更大。当房地产反应的基本面完成后,A股的大震将结束,这也意味着市场最坚实的底部的到来。

对于下一个投资机会,高远表示,从中期来看,所有事物都是周期性的,受房地产周期影响较小的技术和医疗保健也可能成为下一个[红力资本]的焦点。阶段。

经过几年的估值,科技股开始出现。具体方向可以集中在5G产业链,通信设备,5G手机和物联网上。此外,[鸿利资本]在[鸿利资本]下行和无风险低迷的背景下,高股息收益行业将增加其关注度,并将成为价值投资者的方向。

(文章来源:上海证券报)

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